11月财新中国制造业PMI升至54.9 创十年来新高

疫情后经济恢复持续加速，11月中国制造业运行出现十年来最强劲改善。12月1日公布的11月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得54.9，高于10月1.3个百分点，为2010年12月以来最高值。

这一走势与统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的11月制造业PMI录得52.1，较10月回升0.7个百分点，升至2017年10月以来最高。

经济正常化节奏加快，制造业供给、需求复苏同步加速，生产指数和新订单指数双双录得十年来最高值。企业普遍反映，产量增长的原因是新订单增加，以及年初因疫情造成的影响进一步得到修复。

外需方面，虽然新出口订单改善幅度略逊于内需，但连续四个月保持扩张，且较上月有所提速。这主要是因为国外生产受限于尚不明朗的疫情形势，国内企业出口订单有所增加。

供需强劲增长正逐步传导至就业市场，助推就业指数连续三个月位于扩张区间。就业扩张力度虽不及供求，但11月就业指数仍录得2011年6月以来最高值。越来越多的受访企业开始增加用工，以应对强劲的市场需求。

面对订单快速增长，产成品库存、采购量、原材料库存同步增加，对应三个指数分别录得2018年3月、2011年2月、2010年3月以来的最高值。市场的活跃也使得供应商供应时间有所延长。调查样本企业普遍表示，增加库存是鉴于销售改善，整体市况转强。

11月制造业企业出厂价格指数和购进价格指数在扩张区间同步上升。受访企业反映，当月原材料价格大幅上涨是其中重要原因，工业金属涨价尤其明显。旺盛的需求叠加成本上升推高出厂价格进一步上行。

对未来一年的产出前景，企业保持强劲乐观，但信心度较10月轻微减弱。企业的乐观预期来自公司扩张、国家扶持政策，以及对疫情一旦结束全球经济将会反弹的预期。

财新智库高级经济学家王喆表示，11月制造业总体复苏节奏继续加快，供给、需求两侧同步向好，就业明显改善，海外需求继续保持扩张态势。面对旺盛的市场需求，制造业企业主动补库存，对未来一年经济前景较为乐观，企业家信心指数维持高位。从趋势上看，预计后疫情时代经济的恢复还将持续数月；与此同时，内外部环境诸多不确定因素仍然存在，疫情期间推出的相关宽松政策的逐步退出还需更加稳妥的设计。