汇率暴涨！利润凭空蒸发，外贸企业如何避险？
万万没想到，2021年的第一个交易日，人民币对美元汇率一口气迈过已经徘徊一个月之久的6.5关口，一度冲上6.45，而且紧接着第二个工作日“芝麻开花——节节高”了！
01
6.4时代
2020年，在岸人民币对美元汇率涨4264点，升值幅度约6.71%，接近2017年水平，也终结了2018年和2019年连续两年的贬值势头。
而2020年12月9日时在岸人民币对美元汇率一度触及年内最高点6.5198，若按去年的最低点7.1765（5月27日）来计算，2020年以来人民币最大升值幅度达9.15%。
2020年12月，人民币汇率一直徘徊在6.5左右。没想到，进入新年的第一个交易日就涨势汹汹，令外贸人措手不及，多少人在群里问：
“汇率是怎么了？谁知道发生了什么？”
1月4日，在岸人民币对美元即期汇率以6.5195开盘，至16时30分收盘报6.4628，跨过6.5关口，最高达到6.4579，涨幅超过600个基点；离岸人民币对美元也连续升破6.49、6.45关口，涨幅超500个基点，创下2018年6月以来新高。
1月5日，人民币对美元汇率中间价报6.4760元，较上一交易日大幅上升648基点。当天，人民币汇率站稳了6.4关口，没有走出“一日游”的行情。在岸人民币对美元最高报6.4292，日内连续升破四道关口，日涨幅近0.5%；离岸人民币对美元涨近400点，最高报6.4129。
近7个月，人民币对美元汇率涨逾7000点，升值幅度、速度都为历年罕见。国内经济的持续恢复、美元走弱、热钱涌入以及企业结汇成为人民币大涨的驱动因素。
02
机构预测
花旗银行首席中国经济学家刘利刚预计，在岸利率还会进一步上升，在利差扩大的趋引下，同时中国资本市场又加大了开放，会吸引大规模的资本流入，使人民币进一步升值，今年6月人民币对美元汇率会升值至6.3左右，到年底会达到6左右。
摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，本轮人民币升值是由中国经济基本面推动的，预计2021年人民币仍然会维持较强的走势，至少本轮人民币升值期会持续到今年上半年。到2021年底，人民币兑换美元的汇率会升至6.25元左右。
中信证券预测，2021年三季度美元指数将跌破85，人民币兑美元将升至6.2，美元进入中长期贬值阶段，外资将趋势性增配中国资产。
渣打中国首席经济学家丁爽表示，要上调2020-2025年期间人民币的汇率预测。与发达经济体相比，中国的中长期货币政策更为审慎。考虑到中国经济相对增长优势、利率溢价、持续贸易顺差和强劲资本流入，预计美元兑人民币汇率将在2021年中期贬值至6.3。此后，由于中国的增长相对优势可能减少，汇率可能在2021年下半年小幅回升到6.45。基于该机构公允价值模型的估算，预计2022至2025年期间，人民币对美元的长期公允价值为6.5-6.7。
中国银行研究院研究员王有鑫认为，从时点上看，考虑到2021年一季度美国可能将再次采取严格的疫情防控措施，经济可能陷入二次衰退，美元指数将跟随下跌，而美元兑人民币汇率在3、4月份可能跌至年内低点；进入下半年随着外部经济复苏环境好转，汇率可能会维持双向波动或略有回调。
中银证券全球首席经济学家管涛则认为，2021年人民币汇率走势或不像想象那么强，需关注明年市场对于利好反映钝化，并关注可能出现新的利空。如随着疫苗上市接种，发达国家可能率先实现群体免疫，这将消除中国疫情防控和经济复苏的领先优势。虽然全球需求复苏有助于我国出口增速回升，但欧美明年有低基数优势，如果我国出口份额回落，有可能成为市场重新看空做空人民币的理由。
03
避险手册
人民币再掀一波升值，对于本就苦于原材料涨价、海运费涨价的外贸人来说，可谓是雪上加霜。一些企业即使爆单，也很有可能被挤压了利润，白忙活一场，更有甚者为了保住客户，是硬着头皮亏本在做。
实际上，我国外汇市场已具备即期、远期、掉期、货币掉期和期权等主要外汇交易产品类型，可满足一部分企业的汇率避险需求。另外也可以使用人民币结算，从根本上规避汇率风险。
在金融产品的汇率避险方面，很多企业的了解一般是“门槛高、够不上”，这里提供一份商务部、人民银行、外汇局组织金融机构近期编写的《外经贸企业汇率避险业务手册》，其中梳理了企业使用外汇避险产品及跨境人民币结算的主要场景，包括相关业务开展的政策依据、产品特点及优势、办理流程和典型案例，旨在帮助外经贸企业强化汇率避险意识、用好汇率避险工具，为企业更好应对汇率风险提供有益参考。
01
6.4时代
2020年，在岸人民币对美元汇率涨4264点，升值幅度约6.71%，接近2017年水平，也终结了2018年和2019年连续两年的贬值势头。
而2020年12月9日时在岸人民币对美元汇率一度触及年内最高点6.5198，若按去年的最低点7.1765（5月27日）来计算，2020年以来人民币最大升值幅度达9.15%。
2020年12月，人民币汇率一直徘徊在6.5左右。没想到，进入新年的第一个交易日就涨势汹汹，令外贸人措手不及，多少人在群里问：
“汇率是怎么了？谁知道发生了什么？”
1月4日，在岸人民币对美元即期汇率以6.5195开盘，至16时30分收盘报6.4628，跨过6.5关口，最高达到6.4579，涨幅超过600个基点；离岸人民币对美元也连续升破6.49、6.45关口，涨幅超500个基点，创下2018年6月以来新高。
1月5日，人民币对美元汇率中间价报6.4760元，较上一交易日大幅上升648基点。当天，人民币汇率站稳了6.4关口，没有走出“一日游”的行情。在岸人民币对美元最高报6.4292，日内连续升破四道关口，日涨幅近0.5%；离岸人民币对美元涨近400点，最高报6.4129。
2020年8月以来离岸人民币汇率走势
2020年8月以来在岸人民币汇率走势
近7个月，人民币对美元汇率涨逾7000点，升值幅度、速度都为历年罕见。国内经济的持续恢复、美元走弱、热钱涌入以及企业结汇成为人民币大涨的驱动因素。
02
机构预测
花旗银行首席中国经济学家刘利刚预计，在岸利率还会进一步上升，在利差扩大的趋引下，同时中国资本市场又加大了开放，会吸引大规模的资本流入，使人民币进一步升值，今年6月人民币对美元汇率会升值至6.3左右，到年底会达到6左右。
摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，本轮人民币升值是由中国经济基本面推动的，预计2021年人民币仍然会维持较强的走势，至少本轮人民币升值期会持续到今年上半年。到2021年底，人民币兑换美元的汇率会升至6.25元左右。
中信证券预测，2021年三季度美元指数将跌破85，人民币兑美元将升至6.2，美元进入中长期贬值阶段，外资将趋势性增配中国资产。
渣打中国首席经济学家丁爽表示，要上调2020-2025年期间人民币的汇率预测。与发达经济体相比，中国的中长期货币政策更为审慎。考虑到中国经济相对增长优势、利率溢价、持续贸易顺差和强劲资本流入，预计美元兑人民币汇率将在2021年中期贬值至6.3。此后，由于中国的增长相对优势可能减少，汇率可能在2021年下半年小幅回升到6.45。基于该机构公允价值模型的估算，预计2022至2025年期间，人民币对美元的长期公允价值为6.5-6.7。
中国银行研究院研究员王有鑫认为，从时点上看，考虑到2021年一季度美国可能将再次采取严格的疫情防控措施，经济可能陷入二次衰退，美元指数将跟随下跌，而美元兑人民币汇率在3、4月份可能跌至年内低点；进入下半年随着外部经济复苏环境好转，汇率可能会维持双向波动或略有回调。
中银证券全球首席经济学家管涛则认为，2021年人民币汇率走势或不像想象那么强，需关注明年市场对于利好反映钝化，并关注可能出现新的利空。如随着疫苗上市接种，发达国家可能率先实现群体免疫，这将消除中国疫情防控和经济复苏的领先优势。虽然全球需求复苏有助于我国出口增速回升，但欧美明年有低基数优势，如果我国出口份额回落，有可能成为市场重新看空做空人民币的理由。
03
避险手册
人民币再掀一波升值，对于本就苦于原材料涨价、海运费涨价的外贸人来说，可谓是雪上加霜。一些企业即使爆单，也很有可能被挤压了利润，白忙活一场，更有甚者为了保住客户，是硬着头皮亏本在做。
实际上，我国外汇市场已具备即期、远期、掉期、货币掉期和期权等主要外汇交易产品类型，可满足一部分企业的汇率避险需求。另外也可以使用人民币结算，从根本上规避汇率风险。
在金融产品的汇率避险方面，很多企业的了解一般是“门槛高、够不上”，这里提供一份商务部、人民银行、外汇局组织金融机构近期编写的《外经贸企业汇率避险业务手册》，其中梳理了企业使用外汇避险产品及跨境人民币结算的主要场景，包括相关业务开展的政策依据、产品特点及优势、办理流程和典型案例，旨在帮助外经贸企业强化汇率避险意识、用好汇率避险工具，为企业更好应对汇率风险提供有益参考。
