缝制机械5月产销数据点评：出口需求持续旺盛 短期成本压力不改长期成长逻辑
需求延续旺盛势头，但5 月单月盈利环比下滑。7 月8 日，中国缝纫机械协会发布5 月份缝纫机械行业经济运行简报，1~5 月235 家规上企业累计工业增加值同比+35%(1~4 月+34%)，高于同期全国工业规上企业18%的均值(1~4 月+20%)，实现营收144 亿元，同比+52%(1~4 月+48%)，实现利润8.4 亿元，同比+63%(1~4月+77%)，其中5 月单月利润总额环比-17%；
5 月出口延续高增长，本轮东南亚受疫情影响较小。2021 年1~5 月缝纫机械累计出口额12.3 亿美元，同比+60%，其中工业缝纫机出口量和出口额分别同比+61%和+53%。5 月工业缝制机械出口量和出口额分别同比+123%和+133%，表现在4月高增长的基础上仍略有提升，验证我们此前对海外印度疫情影响可控的判断。印度3~6 月制造业PMI 分别为55.5、55.4、50.8 和48.1,6 月制造业景气度略有下滑但目前疫情已得到较好控制，预计短期内海外缝纫机需求仍然向好。
中国对美服装出口比重略有下滑，缝纫机海外需求将占据本轮周期主导。全球服装需求情况来看，1~5 月美国累计进口服装及衣着附件393 亿美元，同比+41%，较2019 年同期+7%，3 月开始服装进口额出现拐点，但4、5 月进口额较3 月略有下滑。其中1~5 月中国对美出口服装占其全部进口的31%、29%、29%、27%和25%，开始呈现下滑势头，整体已回到疫情爆发前的水平。2021 年前5 月，国内服装制造业固定资产投资完成额累计同比仅+8.3%，且增速逐月下滑，考虑到去年前5 月下滑39%的低基数，国内服装制造业后续仍然面临产业转移的压力，传统缝纫机需求承压的同时或打开自动化成套设备的市场空间。
5 月整机厂商集中涨价转移部分成本压力，短期行业净利率仍有一定压力。年初以来钢材、塑料等大宗商品价格持续走高，6 月常州铸造生铁价格均价接近4800 元/吨，Q2 整体+46%，Q1 均价也同比上涨了24%，7 月初价格维持4750 元/吨的高位。杰克为首的缝纫机主机厂于Q2 上调部分产品价格，调涨幅度约7%，转移部分成本上涨压力。
5 月出口延续高增长，本轮东南亚受疫情影响较小。2021 年1~5 月缝纫机械累计出口额12.3 亿美元，同比+60%，其中工业缝纫机出口量和出口额分别同比+61%和+53%。5 月工业缝制机械出口量和出口额分别同比+123%和+133%，表现在4月高增长的基础上仍略有提升，验证我们此前对海外印度疫情影响可控的判断。印度3~6 月制造业PMI 分别为55.5、55.4、50.8 和48.1,6 月制造业景气度略有下滑但目前疫情已得到较好控制，预计短期内海外缝纫机需求仍然向好。
中国对美服装出口比重略有下滑，缝纫机海外需求将占据本轮周期主导。全球服装需求情况来看，1~5 月美国累计进口服装及衣着附件393 亿美元，同比+41%，较2019 年同期+7%，3 月开始服装进口额出现拐点，但4、5 月进口额较3 月略有下滑。其中1~5 月中国对美出口服装占其全部进口的31%、29%、29%、27%和25%，开始呈现下滑势头，整体已回到疫情爆发前的水平。2021 年前5 月，国内服装制造业固定资产投资完成额累计同比仅+8.3%，且增速逐月下滑，考虑到去年前5 月下滑39%的低基数，国内服装制造业后续仍然面临产业转移的压力，传统缝纫机需求承压的同时或打开自动化成套设备的市场空间。
5 月整机厂商集中涨价转移部分成本压力，短期行业净利率仍有一定压力。年初以来钢材、塑料等大宗商品价格持续走高，6 月常州铸造生铁价格均价接近4800 元/吨，Q2 整体+46%，Q1 均价也同比上涨了24%，7 月初价格维持4750 元/吨的高位。杰克为首的缝纫机主机厂于Q2 上调部分产品价格，调涨幅度约7%，转移部分成本上涨压力。
